๊ฐ์ฌ์๊ฒฌ์๊ฐ์ฌ์ธ์ด๊ธฐ์ ์๊ฐ์ฌํด๊ทธ๋ด์ฉ์ดํ๊ณ์ ๋ณด๋ก์์ ์ ํ๊ฐ์น๋ฅผ์ง๋๋์ง๊ฐ์ฌ๋ณด๊ณ ์์์ํ๋ช ํ๋์๊ฒฌ์ผ๋ก'์ ์ ','ํ์ ','๋ถ์ ์ ','์๊ฒฌ๊ฑฐ์ '๋ฑ์ด์๋ค.๋ถ์ ์ ์ด๋์๊ฒฌ๊ฑฐ์ ๋ก๊ฐ์ฌ์๊ฒฌ์ด๋์ค๋ฉดํด๋น๊ธฐ์ ์์ฆ์์์ฅํ์ง์ฌ์ ๊ฐ๋ ์์๋ค.
-๋ฏธ๊ตญ๊ตญ์ฑ๊ฐ๊ฒฉ์ํผ์กฐ๋ก๋ง๊ฐํ๋ค.3์์ฐ๋ฐฉ๊ณต๊ฐ์์ฅ์์ํ(FOMC)ํ์๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ์ํํ๋๊ฐ์ด๋ฐ๋ฏธ๊ตญ์ ์กฐ์ ๋ฐ์๋น์ค์ ์ ํฉ์ด๊ฐ์ ๋๋ค๋์์์๋ฏธ๊ตญ๊ตญ์ฑ๊ฐ๊ฒฉ์์ค๋ฆํญ์์ค์ด๊ฑฐ๋ํ๋ฝ์ธ๋ก๋์์ฐ๋ค.์ฐํฉ์ธํฌ๋งฅ์ค์ํด์ธ๊ธ๋ฆฌ์ผ์คํ๋ฉด(ํ๋ฉด๋ฒํธ6532)์๋ฐ๋ฅด๋ฉด21์ผ(์ดํ๋ฏธ๊ตญ๋๋ถ์๊ฐ)์คํ3์ํ์ฌ๋ด์์ฑ๊ถ์์ฅ์์10๋ ๋ฌผ๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ๋์ ๊ฑฐ๋์ผ์คํ3์๊ธฐ์ค๊ฐ๋ณด๋ค0.10bpํ๋ฝํ4.273%๋ฅผ๊ธฐ๋กํ๋ค.ํตํ์ ์ฑ ์๋ฏผ๊ฐํ2๋ ๋ฌผ๊ธ๋ฆฌ๋๊ฐ์๊ธฐ๊ฐ2.50bp์ค๋ฅธ4.638%๋ฅผ๊ฐ๋ฆฌ์ผฐ๋ค.30๋ ๋ฌผ๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ๋1.30bp๋ด๋ฆฐ4.443%์๊ฑฐ๋๋๋ค.10๋ ๋ฌผ๊ณผ2๋ ๋ฌผ๊ฐ์ญ์ ํญ์์ ๊ฑฐ๋์ผ-33.9bp์์-36.5bp๋กํ๋๋๋ค.๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ์๊ฐ๊ฒฉ์๋ฐ๋๋ก์์ง์ธ๋ค.์ด๋ ์ฅ์ด๋ฐ๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ๋๋๋ฐํ๋ฝํ๋ค.๋ฏธ๊ตญ๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ๊ฐํ๋ฝํ๋ฆ์์ด์ด๊ฐ๋๊ฒ์์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ ๋(Fedยท์ฐ์ค)๊ฐ์ฌํด๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ์ธํํ์๋ฅผ๊ธฐ์กด๋๋ก์ ์งํ๊ธฐ๋๋ฌธ์ผ๋กํด์๋๋ค.์์ฅ์์ฐ์ค์์ฒซ๊ธ๋ฆฌ์ธํ์์ ์ผ๋ก6์์์ ๋ ฅํ๊ฒ์ ์น๊ณ ์๋ค.
์์ธ๋ฌํ๋์ํ๋ํ์ค๋27์ผ์ด์ฌํ๋ฅผ์ด๊ณ ์์จ๋ฐฐ์์ฌ๋ถ๋ฅผ๊ฒฐ์ ํ๋ค.
์ฐ์ค์ ์ฑ ๊ฒฐ์ ๊ถ์๋ค์์ค๋ฆฝ๊ธ๋ฆฌ(neutralrate)์ถ์ ์น๋์ค๋ซ๋์์ ์๋ฆฌ๊ฑธ์์ํด์ค๋ค๊ฐ์ฝ๊ฐ์ํฅ๋๋ค.์ค๋ฆฝ๊ธ๋ฆฌ์ถ์ ์น๊ฐ๋ํฌ๊ฒ๋์์ง๋ค๋ฉด์ด๋ฅธ๋ฐ'๊ณ ๊ธ๋ฆฌ์ฅ๊ธฐํ'(higherforlonger)ํ ๋ง์๋์ฑํ์ด์ค๋ฆด์์๋ค.
10๋ ๋ฌผ๊ณผ2๋ ๋ฌผ๊ฐ์ญ์ ํญ์์ ๊ฑฐ๋์ผ-39.9bp์์-33.9bp๋กํฌ๊ฒ์ขํ์ก๋ค.
์ฌํธ๋จผ์๋ค๋ฅธ๋ด๋ถ์๋ค๊ณผ๋ง์ฐฌ๊ฐ์ง๋ก์์'๋ฝ์ '๊ธฐ๊ฐ์ธ6๊ฐ์๊ฐ๋ ๋ง์ฃผ์์ํ์์๋ค.
ํนํ,์ํ์ฅ์ํฅํ์ฌ์ ๊ณํ๊ณผ๊ด๋ จํด์๋"๊ธฐ์ ๊ธ์ต๊ณผ์์ฐ๊ด๋ฆฌ,๊ธ๋ก๋ฒ์ญ๋์๊ฐํํ๋๋์์,๋น์ํํฌํธํด๋ฆฌ์คํ์ถฉ์๋ณํํด์๋ณธ์์ฅ๊ฒฝ์๋ ฅ์๋์ด์ฌ๋ฆฌ๊ฒ ๋ค"๊ณ ๋ง๋ถ์๋ค.
๊ฐ์์๊ฐ์ธ๊ตญ์ธํฌ์์๋ค์์ ๊ฐ์ฆ๊ถ์์ฅ์์3์ฒ592์ต์์ด์น์ฃผ์์์๋งค์ํ๊ณ ,์ฝ์ค๋ฅ์์๋1์ฒ625์ต์์ด์น์ฃผ์์์๋งค์ํ๋ค.